本周五上证指数以一根小阴线报收，但这并未改变股指本周以来稳步上扬的态势，上证指数的周涨幅也高达5.61%，创出了15周以来的周涨幅纪录。尽管本周二留下的一个小缺口尚未回补在下周初可能会引发股指的一次震荡，但对股市中长期走势的看好正日益成为市场共识。
下周三，市场又将迎来10月宏观经济数据的集中公布，这无疑将成为影响下周股指波动的最为关键的因素之一。渤海证券策略分析师马静如表示，随着时间进入11月份，一些重要经济数据将进入预期验证关键期，其一是代表物价水平的CPI，另一个是代表外需的出口增速。预计单月CPI同比恢复正增长可能成为刺激通胀受益板块股价上涨的契机，而单月出口同比增速转正则可能为出口受益行业股价上涨提供支持。
基于对房地产投资和出口复苏的谨慎乐观估计，马静如预计四季度GDP同比增速将会进一步升至9.5%左右，全年实现8%的增长率毫无悬念。最新公布的10月PMI指数为55.2，连续第8个月上升且上升势头有所加快，预计其他经济数据也会相当亮丽，所以数据的利好作用仍将会在11月中旬的披露期继续推动股指上涨。
从刚刚公布完的上市公司业绩来看，回升的势头也较为明显。数据显示，上市公司第三季度业绩环比增长4.4%，同比增幅达到27%，前三季度业绩同比降幅缩小至2%;预计2009年全年上市公司实现净利润同比增长约为23.8%。可见，宏观经济的持续向好正不断推动上市公司业绩稳步回升，股指上涨的内生性动力增强将促使市场估值水平进一步提升。
湘财证券策略分析师陈钢认为，从市场的动态估值水平、历史估值变化、各板块估值、目前市盈率的倒数跟十年期固定利率国债收益率的比较、AH溢价指数以及国际估值等角度进行分析，当前A股估值均处于合理区间。
与此同时，经过了近几个月的动态微调，货币政策也开始由上半年的“极度”宽松基本过渡到了一个名副其实的“适度”宽松状态，新增信贷规模也达到了一个可持续增长的水平，货币政策实现了常态化。储蓄搬家与热钱流入正成为流动性充裕的新推手。
总体而言，宏观经济持续复苏、流动性充裕与上市公司业绩逐步回升三大积极因素已然决定了股市中期回升的大趋势。马静如认为，当前市场信心是最重要的，虽然创业板28家新股集中上市带来了资金分流影响，但并不能阻止股指继续盘升的步伐;而招商证券IPO虽然意味着大盘股又开始陆续上市，但流动性充裕的格局下市场需要的正是优质的上市公司资源。因此11月份股指将继续保持震荡盘升趋势。
陈钢也表示，8月份上证综指在资金集中撤离冲击下产生的低点2639点将成为年内的重要低点。在宏观经济持续向好、上市公司盈利改善、资金面依然宽松、估值较为合理的背景下，A股市场将重拾升势，总体来说11~12月大盘将呈现震荡上升的慢牛格局。
不过也有市场人士表示，由于周二股指留下了一个极小的跳空缺口没有回补，这或将成为市场上涨的隐患，如果下周初市场能出现一次理性回调将这一缺口回补的话，将更为有利于股指后市的运行。而从本周后半周的走势来看，市场的上涨动力有所减弱，下周初出现一次调整也在情理之中。 |
