金融危机已结束，经济衰退才刚开始
自从美国次贷危机爆发之后，为了阻止金融的崩溃，各国央行都采取了宽松的货币刺激政策，中国也不例外。经过这段时间的努力，金融形势已经稳定下来了，金融危机也已经结束了，一些国家的央行也开始酝酿退出政策了，比如澳州央行就宣布了加息政策。
但是笔者以为金融危机虽然已经结束，但是经济衰退其实才刚刚开始，因为经济基本面的改善绝非一两项货币政策所能轻易改变的，不合理的经济生产结构的改善需要相当长的一个时间周期。比如20世纪30年代美国泡沫经济破灭之后的西方经济大萧条持续十年左右，一直到第二次世界大战的爆发；20世纪70年代末美国经济陷入滞胀的困扰，一直到电子网络新技术的出现才彻底打破这一经济长期萎靡趋势；20世纪80年末金融泡沫破灭之后，日本政府虽然使尽了办法，日本经济还陷入持续性的衰退之后。
这些历史事实也从另外一个方面说明了，除非出现一个来自经济基本面的重大因素冲击，经济衰退绝非可以轻易结束的，因此目前可以说，对中国政府的严峻考验其实才刚刚开始。因为政府过度投资造成了大量的无效供给，经济结构扭曲，而一旦经济没有预期复苏，那么扭曲的经济结构势必无法长期持续下去，存在着巨大的回调压力，这毫无疑问使得经济重新陷入衰退的泥淖。目前，笔者尚未看到这一个重大新经济因素的出现，只看到无效的疯狂炒楼投机现象，因此判断严峻的经济衰退才刚刚拉开序幕。 |
