投资技巧中有一种“傻瓜投资法”，其操作原理就是在固定的时间点上进行定额投资（买进），而不管当时的价格是高或是低。在一个较长时期内，投资者虽然不能总是买到最低或最高价，却能够买到一个平均价格。这个投资策略的核心理念是，投资者无法判断投资品的价格高低，但从长期看，价格一定是持续上涨的，如果能够买到平均价格，则投资回报至少不会低于这个长期趋势。股票指数就具备这个特点。因此，这个投资策略就叫做“定期定额”投资法。 但这种投资方法现在被修改成了“基金定投”，当然是基金公司大力鼓吹的结果。“定期定额”投资不一定就是“基金定投”，而且，据我所知，这种投资方法更适合直接投资股票而不是基金。
“定期定额”投资法的精髓是：1.买到平均价格；2.长期持有、超越中短期价格波动周期；3.获得投资品的长期增值收益。
总体上，一项投资品的长期投资收益来自于其本身的价值而与投机无关。投机机制本身最终让价格回归价值而不会长期偏离太远。而投资品自身的价值来自于产业利润（企业利润）。根据美国标准普尔的统计结果，美国100多年股票指数的平均复利增长也只有年收益7%多。但就这7%的平均复利增长能够使投资在不到10年翻一番。
定投到基金情况就不一样了。首先，基金公司的管理取费大约年1－2%，申购赎回佣金也有1%以上。两者加起来，投资者的资金就损失了2－3%，哪里还有长期7%以上的收益？第二，“定期定额”的原则就是长期持有、不进行短线投机操作。如果基金也这么做，则请基金公司的意义就不大了。第三，基金公司进行投机性操作，在原则上就违背了“定期定额”投资法的精神。更重要的是，投机本身只能是相互掏口袋，长期的、总体的并不能给投资者带来任何价值增加。如果所有基金公司都进行投机操作，则市场上存在一大批“矛”公司和“盾”公司，究竟谁更本事大？不管谁是输家，或者轮番输赢，则损失的一定是投资者，因为基金公司设定的游戏规则是“从客户资金里抽头”，基金公司都是赢家。
所以，如果客户进行“定期定额”投资，则需要知道其中的道理，并不是一定进行“基金定投”，而是更应该直接进行“股票定投”。当然，其前提是长期投资、复利收益。我这样提醒投资者，并不是说基金公司都不好，而是“定期定额”投资更贴切的应该是直投股票。在理论上，基金公司属于专业投资者，能够在选择股票方面具有更多的信息、更专业的分析，相信也能够选到好股票。但从这几年的市场实际表现来看，一个过度投机的股票市场，基金公司难以独善其身，而实际上基金公司正是投机的热衷参与者和不光彩的抢钱者。当80%以上的投资者都损失惨重的时候，所有基金公司的年轻经理却数着上千万的奖金收入，投资者还能把自己本来能够把握的“傻瓜”投资交给基金公司吗？
做个“傻瓜投资者”没有什么不好，至少可以获得7%以上的复利收益而没有太大的风险，避免被人算计，命运掌握在自己的手里。 |
