对于中国经济形势的看法有不同的观点是正常的，中国人自己的看法和外国人的看法不尽相同也是正常的，但是若是中国人自己看淡自己而外国人却看好中国的话，仅仅是“不识庐山真面目，只缘身在此山中”的缘故吗?
中央电视台对话节目日前做了一台特别节目，转播的是中欧工商学院的一场论坛，台上有四位嘉宾，两位是中国人，两位是外国人。中国人一位是吴敬琏，一位是许小年;外国人一位是2001年诺贝尔奖得主斯宾塞，一位是中欧的执行院长雷诺教授。
明年的GDP会怎么走?两个中国人给出的走势如出一辙，一季度继续上行，此后拐头向下，突破前期低点，温和地说是两次探底，冷酷点是单边下滑;两个外国人给出的走势也是大同小异，曲曲折折反复向上，雷诺的描绘就是V型反转，斯宾塞则多些震荡。
明年的出口形势会怎么样?两个中国人的回答相对悲观，有认为下滑不止的，有认为升幅为零的;两个外国人的答案则相对乐观，有认为持续上升的，有认为进二退一的。
乐观看好中国出口走势的，对中国GDP也乐观;悲观看淡中国出口走势的，对中国GDP也悲观;反之亦然，这没有什么奇怪的，奇怪的是外国人看好，中国人自己不看好。
为什么?
中国的学者在讨论中喜欢把GDP和产业结构调整对立起来，认为如果产业结构要调整到位，必然要牺牲GDP，但是没有回答另一种结果，那就是如果GDP下来的话，产业结构就能调整到位吗?如果不能又怎么办?同样，在中国学者的概念中，美国经济的好坏影响到中国企业的出口，而中国企业的出口和经济增长模式的调整也是一对矛盾，美国经济好了，中国出口就好，而中国出口好了，那么中国经济增长依靠出口的惯性就难以调整，内需就无法启动。而现场一位做出口的企业老板则不以为然，美国经济不好，出口下滑，企业生存都存在问题，向内转一则不是那么好转，二则真转得成产能过剩岂不更加厉害?
那么，雷诺先生为什么对中国经济却如此看好呢?他的答案很有意思，在他看来中国领导人对中国的情况掌握得非常清楚，做人做事非常实在，针对性强，执行力强。因此，中国经济恢复增长没有问题，或者说中国经济的发展不是不会碰到问题，而是总能找到在发展中解决问题的办法和出路。
这其中的差异其实是思想论和方法论的差异，看你看待事物究竟是绝对和静止呢，还是相对和动态呢?
宏观经济走势是股市的生命线，要想知道股市的走势必须先对经济走势有一个清楚的判断，经济如此二次探底，股市难免再次暴跌，经济如此V字型反转，股市就有上行的空间。
中国的4万亿经济刺激启动之初，先知先觉的中国学者就一直在警告通货膨胀的危险，但是面对现实的通缩却或视而不见，或束手无策，因为对付通胀，我们的专家有的是现成的办法，那就是收紧银根，一来可以避免适度宽松的货币政策带来的焦虑不安，二来可以为过去的从紧的货币政策寻求平衡。但是现实告诉我们，CPI还在下降，不仅是同比下降，而且环比也在下降，PPI的同比和环比下降幅度更大，通胀在于目前而言只有预期而没有迹象。
但是存款搬家却是真实的，而且在持续。
历史上，中国居民的银行存款搬家出现过两次。第一次发生在1999-2000年，1999年7月、10月和11月三次负增长，流出的存款数是900亿;2000年5月、7月和10月三次负增长，流出的存款数是1500亿。第二次发生在2006-2007年，2006年全年流出数是959亿，而2007年则在4月、5月、7月-10月六个月流出9589亿，其中10月流出达5000亿。两次存款搬家都伴随着股市的上涨，1999年股市上涨19.8%，2000年是52%;2006年股市上涨130%，2007年则在10月看到了6124点的历史高点。
第三次银行存款搬家始于2009年7月，当月银行存款流出192亿，8月流出达到880亿，并非巧合的是股指在6月底7月初达到了3478点的反弹高点，而在9月份由于指数暴跌，银行存款出现报复性回流，增加了7633亿，进入10月，搬家势头卷土重来，流出资金达2507亿。
银行存款搬家和股市行情的发展相互作用，如果说从1664点到3478点的第一波行情在一定程度上是得益于宽松的信贷资金，那么现在的第二波则在很大程度上是建立在居民存款搬家基础上的，搬家的时间越长、越持续，行情走得越稳越远。
无论从时间上，还是从数量上看，第三次存款搬家都在开始阶段而不是在收尾阶段。
牛奶会有的，面包也会有的，黄油当然也会有。问题是在那么多基金经理都一致看好后市之后，市场却在短期被逼进了墙角，在基金仓位从78%连续三周加到86%之后，指望谁来给基金抬轿子呢?
你吗?行吗? |
