凯捷顾问公司和美林公司日前联合发布的《2008年全球财富报告》指出，2007年，美国经济放缓严重影响了各大成熟市场的表现，但新兴市场的强劲表现促使全球富裕人士依然收获甚丰，全球富裕人士在人数和整体财富方面均稳定增长。 美林公司副主席兼全球财富管理总裁罗伯特·麦凯恩说：“2007年富裕人士采取较具防御性的资产配置模式以应对经济环境的重大改变。部分另类投资受到冷落，富裕人士更倾向于在熟悉的领域中，选择较安全的资产类别。我们预期，随着投资者信心的回升，富裕人士将再次转向略为积极型的投资，尤其是新兴市场的高回报产品与增长机会。”
富裕人士风险偏好下降
2007年前几个月，富裕人士大量投资于风险较高的资产类别。随着金融市场风暴扩大与经济不确定性加剧，富裕人士开始收手，将投资转向较安全、波动较小的资产类别。到年底时，富裕人士转向持有现金、存款和固定收益证券，以期在不确定性日渐升高的经济时期降低其风险部位。同时，去年富裕人士亦增加对国内产品的配置，符合其日益偏好投资熟悉标的心理。
2007年，富裕人士在较安全、传统的投资工具中寻求保障，对现金、存款与固定收益的整体配置增加了9%，占其持有资产的44.79%，其中固定收益证券从去年的21%增加至27%，而现金和存款则从2006年的14%上升至17%。
相对于其他区域，拉丁美洲与北美富裕人士配置于固定收益的比例最高，分别为39%和29.81%。由于美国经济增长放缓以及美元走贬，富裕人士增加对非美元计价之债券和股票的投资，通过锁定表现强劲的经济体及其货币，借以规避美国经济不断增加的风险。
亚洲和欧洲富裕人士则在现金和存款方面领先，配置的资金份额分别为25%和21%。这与亚洲的个人储蓄水平向来高于其他区域的现象一致。
减持另类投资
2007年下半年经济衰退，加上投资者对经济的不确定性的担心升高，使富裕人士怯于增加另类投资的配置。经济混乱引发不确定性，而另类投资中特定产品的表现强劲，这大趋势之间的抗衡决定了富裕人士对于另类投资配置的比例。富裕人士将其另类投资的配置从2006年金融资产的10%降低为2007年的9%。凯捷顾问公司预测，到2009年富裕人士配置于另类投资的资产比例有望增加两个百分点。
全球经济形势的转变也同样带来了成长机遇，因此部分抵消了富裕人士的顾虑。举例来说，黄金在众多商品中脱颖而出，普遍成为通胀和美元贬值的对冲工具，黄金期货在2007年跃升了31.4%。此外，多只对冲基金在2007年底时禁止客户赎回，另类投资因此免遭进一步的减持。
市场震荡无碍嗜好型投资
尽管2007年国际资本市场震荡，但富裕人士对如艺术品、豪华汽车、游艇、珍贵纪念品、名酒的投资兴趣不减。《福布斯》杂志的奢侈品物价指数追踪奢侈品价格的年增长走势。此指数在2007年上升了6.2%，高出通胀率逾二倍。
美林公司称，去年，来自新兴市场的富裕人士对于全球奢侈品市场的影响举足轻重。虽然在2007年下半年，美国深受金融市场混乱所累，但所有奢侈品制造商、高端服务供应商及拍卖行在全球的新兴市场都不愁找不到现成的客户，客户主要来自中国大陆、印度、俄罗斯与中东，这些公司的成长因此得以支撑。“我们过去在寻找新客户群时，考虑的是对冲基金经理人。”索斯比拍卖公司印象派与现代艺术部的国际主席DavidNorman表示，“但我们现在瞄向的是石油大亨。”
2007年，奢侈收藏品占嗜好投资的16.2%，艺术品则为15.9%，仍然为全球富裕人士首选的两大类。珠宝位居第三，比例为13.8%，豪华与体验之旅为13.5%，名列第四。
艺术品依然是最受青睐的嗜好投资之一。成熟市场与新兴市场对于现代艺术品与肖像艺术品的需求最为旺盛。与2006年相似，2007年热衷于艺术品投资的欧洲富裕人士(22%)与拉丁美洲富裕人士(21%)比北美(11%)与中东(10%)或亚洲(13%)更多。 |
