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8月第一周，A股市场开始从高点回落，8月17日和8月19日,市场出现跳水行情，上证指数分别下跌5.79%和4.30%，创出今年以来的最大单日跌幅，各基金面临较大的赎回压力，其中，保险公司成为赎回主力。
上海某基金公司公开表示，8月份以来，公司旗下基金出现了几亿元的净赎回，其中保险机构成为赎回主力。深圳某基金公司则表示，仅8月7日，当地保险机构就赎回一偏股型基金份额超过5000万。有消息称，深圳保险机构近日的赎回规模近百亿元，北京保险公司也加大了对偏股型基金的赎回力度。
其中，遭遇保险资金最大量赎回的当属曾在7月初出现巨量申购的上证50ETF基金。数据显示，8月第一周，50ETF遭遇赎回32.26亿份，第二周，赎回份额达到41.09亿份。此外，华夏中小板ETF，华夏上证50ETF和红利ETF和华安180ETF也遭遇净赎回。8月第二周，红利ETF赎回 8.28亿 份，180ETF赎回13.92亿份，且净赎回突然放大至8.85亿份。
究其原因，保险公司大规模赎回是自身兑现部分利润的需要，也就是说，以保险机构为主的机构投资者是为了锁定收益才大幅赎回基金。锁定收益，而非全部撤退成为此轮险资赎回的最主要的目的。
数据显示，2009年上半年新增保险入市资金1548亿元，截至6月底，保险资金投资股票已经接近10%的投资上限，因此，在资金调整有限，市场预期向下强烈的时候，先保住丰厚利润，落袋为安不失为上策，赎回所投资的基金则成为首选。
此外，保险公司的赎回行为也是合理粉饰财务报表的需求。由于保险公司的记账方式比较复杂且特殊，为了体现公司的经营业绩，需要做较合理的账务处理，赎回既能增加利润，也可以改善公司的相关指标。
对于后续投资，保险公司普遍对8月份第三周开始的持续下跌预期不足，并认为有非理性下跌成分，因此，在市场经历深度调整后，保险公司可能会为了明年的业绩重新进入基金申购的行列。
不过，在保险机构根据市场变化不断调整投资组合的同时，也给那些遭遇巨量赎回的股票型基金经理的操作带来巨大压力以及操作上的难度，尤其是那些看多后市，并一直保持高仓位运行的基金。
因为在7月底前，绝大多数公募基金对后市都表示较为乐观，并持续保持高仓位，保险公司的集中赎回使得基金不得不降低仓位，以应付赎回，打乱了整体投资节奏，也给其他基金投资者带来了损失。
不过，尽管对险资的赎回有各种不同的声音，此轮下跌中保险公司的赎回可以说是在最合适的时间点上，进行了对其收益最大化最有效的操作，并且随着市场的下探，有望获得更好的再次入市时间。 |
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